香港中华煤气(00003.HK)

大摩:维持香港中华煤气(00003)“与大市同步”评级 降目标价至14.5港元

时间:20-03-06 11:46    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,大摩发布报告称,香港中华煤气(00003)(00003)去年香港销气量下跌2.9%,今年1月跌幅扩大至5.2%,主要由于近期气温和暖使住宅需求下降。该行预计,集团今年的香港销气量将下跌3.5%,内地天然气项目的气量增长则预计由去年的13%,放慢至今年的10%,主因煤改气放缓。

该行下调对煤气股份目标价,由16.3港元降至14.5港元,评级维持“与大市同步”。该行预期,煤气于香港、内地、新能源及物业四个业务块板今年的盈利将受压,但并不认为集团具韧性的业务模式基本面有改变。

该行补充,自2010年起煤气“十送一”送红股的往绩从未中断,但2003至2006年(非典)及2009年(金融海啸)曾暂停。该行认为,送红股或在危机时刻,盈利增长少于10%时或会暂停,而2019至2020年符合上述标准。该行称,假如3月全年业绩发布时没有送红股,实际中断每股分派增长10%的步伐,股价预计短期受压。不过,煤气或透过回购支持股价,对上一次大规模回购在2009年,涉1.36亿股,当时以相当于经常性利润22至28倍的估值进行。

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